Saham dalam beberapa syarikat China melonjak lebih 100 peratus pada hari Isnin, apabila kumpulan pertama tawaran awam permulaan di bawah rejim penyenaraian diperkemas baharu muncul di Shanghai dan Shenzhen.
Pemenang utama antara 10 pelancaran baharu itu termasuk Shenzhen CECport Technologies, pengedar elektronik, yang sahamnya meningkat sebanyak 239 peratus, dan Shaanxi Energy Investment, kumpulan elektrik milik kerajaan yang memperoleh Rmb7.2 bilion ($1.1 bilion) daripada IPOnya dan sahamnya memperoleh sebanyak 84 peratus.
Tetapi pakar kewangan berkata, kenaikan harga besar yang dicatatkan oleh penyenaraian baharu itu menunjukkan keperluan untuk pembaharuan yang lebih menyeluruh kepada peraturan pengumpulan dana ekuiti China.
“Hakikat bahawa anda mengalami lonjakan yang tidak masuk akal ini pada Hari Pertama jelas bermakna syarikat kurang dijual,” kata Fraser Howie, seorang penganalisis bebas dan pakar dalam sistem kewangan China. “Ini masih satu proses di mana terdapat sesuatu yang luar biasa [state] pengawasan dan kawalan.”
Peraturan baharu itu bertujuan untuk menyelaraskan IPO dengan membenarkan syarikat China membuat debut di papan utama bursa saham Shanghai dan Shenzhen tanpa terlebih dahulu mendapat kelulusan kawal selia. Mereka juga menghapuskan had yang telah mengehadkan harga IPO saham syarikat pada 23 kali pendapatan sesaham dan memansuhkan siling 44 peratus pada keuntungan hari pertama, walaupun pergerakan harian akan dihadkan pada 10 peratus selepas lima sesi pertama.
Pembaharuan penyenaraian terbaharu datang dengan China telah menjadi pasaran paling aktif di dunia untuk pengumpulan dana IPO, dengan lebih daripada $14.5bn dikumpul pada tahun ini setakat ini, atau lebih daripada empat kali ganda jumlah di Wall Street, menurut data daripada Dealogic.
Yi Huiman, pengerusi Suruhanjaya Kawal Selia Sekuriti China, berkata pada majlis penyenaraian pagi Isnin bahawa pembaharuan itu mewakili “perubahan menyeluruh dan asas” dan kumpulan pertama IPO adalah “satu lagi peristiwa penting dalam pembaharuan dan pembangunan pasaran modal China” .
Walau bagaimanapun, pembaharuan untuk menghapuskan kelulusan kawal selia dan had harga saham di papan utama bursa saham tanah besar — dikenali secara kolektif sebagai “sistem penyenaraian berasaskan pendaftaran” — telah pun dilancarkan sejak 2019 di papan tertumpu teknologi China, Star Market di Shanghai dan ChiNext di Shenzhen.
Lonjakan dalam aktiviti di kedua-dua lembaga ini sejak beberapa tahun kebelakangan ini mencerminkan dorongan penggubal dasar untuk menyalurkan hasil IPO kepada sektor yang dianggap penting untuk keselamatan negara dan pertumbuhan ekonomi. Pada hari Isnin, Datuk Bandar Shanghai Gong Zheng berkata sistem kawal selia baharu itu akan “mendorong secara paksa” pasaran saham China ke arah menyediakan modal yang lebih baik kepada sektor keutamaan, seperti yang telah dilakukan oleh lembaga Star dan ChiNext.
Walaupun penyingkiran keperluan rasmi untuk mendapatkan kelulusan penyenaraian daripada CSRC, broker tempatan berkata pengawal selia masih memberikan pengaruh yang kuat ke atas syarikat yang diberikan akses kepada pasaran modal China. Awal tahun ini, pengawal selia sekuriti memberitahu bank bahawa ia telah mengenal pasti beberapa industri “lampu merah” yang tidak sepatutnya dibenarkan untuk menjalankan pengumpulan dana ekuiti di papan utama di Shanghai dan Shenzhen.
Penganalisis berkata keuntungan tiga angka oleh penyenaraian syarikat pada hari Isnin berkemungkinan tidak mampan.
“Ia adalah corak dagangan yang sama yang dilihat dengan pelancaran Star di Shanghai dan ChiNext,” kata Zhang Qi, seorang penganalisis di pembrokeran China Haitong Securities. Zhang berkata peniaga telah membida saham dalam penyenaraian baharu itu atas spekulasi bahawa syarikat itu menikmati sokongan daripada penggubal dasar dan bahawa mereka “akan kembali ke tahap yang lebih rasional selepas debut mereka”.
