Bank pusat yang menguruskan rizab tukaran asing bertrilion-trilion sedang mengisi emas kerana ketegangan geopolitik termasuk perang di Ukraine memaksa mereka memikirkan semula strategi pelaburan mereka.
Tinjauan tahunan 83 bank pusat, yang menguruskan gabungan aset tukaran asing $7tn, mendapati lebih dua pertiga responden berpendapat rakan sebaya mereka akan meningkatkan pegangan emas mereka pada 2023.
Bullion cenderung menjadi lebih menarik pada masa ketidakstabilan, dan permintaan telah melonjak sepanjang tahun lalu. Jumlah emas yang dibeli oleh bank pusat meningkat sebanyak 152 peratus tahun ke tahun pada 2022 kepada 1,136 tan, menurut Majlis Emas Dunia, sebuah badan perdagangan.
Kebanyakan pengurus rizab meninjau risiko geopolitik sebagai salah satu kebimbangan mereka yang paling penting — kedua selepas inflasi tinggi — menurut Tinjauan Trend Pengurusan Rizab HSBC yang diterbitkan oleh Penerbitan Perbankan Pusat.
Lebih 40 peratus responden menyenaraikannya sebagai salah satu faktor risiko utama mereka, berbanding 23 peratus dalam tinjauan tahun lalu.
Kira-kira satu pertiga daripada mereka yang ditinjau telah berubah, atau merancang untuk menukar, aset yang mereka beli berikutan ketegangan seperti pencerobohan Rusia ke atas Ukraine dan memburukkan hubungan AS-China.
Víctor Méndez-Barreira, pengarang tinjauan itu, berkata pencerobohan berskala penuh Rusia ke atas Ukraine telah mewujudkan “faktor yang kini perlu dipertimbangkan oleh pengurus rizab”.
Pencerobohan itu menyebabkan pakatan barat AS, UK dan EU melaksanakan sekatan kewangan yang meluas ke atas Moscow, termasuk langkah untuk membekukan aset bank pusat Rusia bernilai kira-kira $300bn. Rizab emas bank pusat tidak berada di bawah sekatan langsung kerana ia disimpan di Rusia.
Angka World Gold Council menunjukkan banyak pembelian yang dibuat sepanjang tahun lalu dilakukan oleh bank pusat di negara yang tidak sejajar dengan barat.
Bank Rakyat China membeli 62 tan emas pada November dan Disember 2022, meningkatkan jumlah rizab jongkongnya melebihi 2,000 tan untuk kali pertama. Rizab emas rasmi Turki meningkat sebanyak 148 tan kepada 542 tan berbanding 2022. Negeri-negeri di Timur Tengah dan Asia Tengah turut disenaraikan oleh majlis itu sebagai “pembeli aktif” emas tahun lepas.
John Reade, ketua strategi pasaran di Majlis Emas Dunia, berkata sekatan terhadap bank pusat Rusia telah “menyebabkan banyak bank pusat tidak bersekutu untuk mempertimbangkan semula di mana mereka harus menyimpan rizab antarabangsa mereka”.
Beliau menambah: “Negara telah mengiktiraf bahawa emas yang dipegang oleh Rusia, kerana ia di luar kawalan orang lain, berguna dalam situasi di mana anda mungkin tidak dapat mengakses sebarang rizab lain.”
Walaupun emas Rusia disimpan di dalam negara, banyak bank pusat menyimpan rizab mereka di luar negara, termasuk di Bank of England dan Rizab Persekutuan New York, mencerminkan status London dan New York sebagai pasaran urus niaga emas terbesar.
Emas juga dilihat sebagai lindung nilai yang berkesan terhadap inflasi yang tinggi – kebimbangan nombor satu lebih daripada 70 peratus daripada mereka yang ditinjau. Harga jongkong kini menghampiri paras nominal tertinggi sepanjang masa, berikutan lonjakan inflasi sepanjang tahun 2022.
Majoriti mereka yang ditinjau berkata renminbi akan menjadi bahagian rizab antarabangsa yang lebih besar sepanjang dekad ini.
Presiden Bank Pusat Eropah Christine Lagarde memberi amaran dalam ucapan minggu lalu bahawa perpecahan antara AS dan China mengancam kedudukan utama dolar dan euro dalam pengurusan rizab global.
Menurut data IMF, dolar menyumbang 58 peratus daripada semua rizab bank pusat pada suku keempat tahun lalu. Euro menyumbang lebih sedikit 20 peratus, dan renminbi hanya 2.7 peratus.
Tinjauan itu berlaku antara Februari dan pertengahan Mac 2023.
Laporan tambahan oleh Harry Dempsey
