Bank-bank pelaburan menjadi lebih yakin pada sterling kerana ia didagangkan menghampiri paras tertinggi satu tahun berbanding dolar dan paras tertinggi lima bulan berbanding euro, dengan jangkaan bahawa ekonomi UK menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada yang dikhuatiri ramai.
Pound didagangkan pada $1.2618 pada hari Selasa, hampir kepada $1.2688 yang dicecahnya pada hari Isnin, paras tertinggi sejak April 2022. Euro dibeli £0.8698, paras sterling paling kukuh sejak pertengahan Disember.
Penganalisis percaya bahawa keadaan sedia ada untuk pemulihan paun berterusan, selepas meningkat dengan pelbagai data keluaran dalam negara kasar, pembuatan dan pekerjaan yang lebih kukuh daripada jangkaan tahun ini, serta kejatuhan harga gas asli dan kelemahan yang meluas dalam dolar.
“Kami kini mengambil sikap membina secara terang-terangan,” kata Goldman Sachs dalam nota penyelidikan, menjangkakan pound mengukuh berbanding mata wang lain termasuk euro.
“Pada asasnya, kami berpendapat bahawa faktor yang sama yang bertindak sebagai angin tolak pada sterling pada 2022 – kebanyakannya harga gas asli dan pendirian relatif dasar BoE – telah bertukar kepada tailwinds,” tambahnya.
Ramai peniaga, yang telah membuat pertaruhan terhadap pound sekitar awal tahun di tengah-tengah ramalan kemelesetan yang mendalam, telah menutup pertaruhan mereka dalam beberapa minggu kebelakangan ini, yang juga telah membantu memacu sterling lebih tinggi.
Citigroup, yang telah menurun pada mata wang sterling selama berbulan-bulan, berkata dalam nota pada hari Selasa bahawa ia telah “salah” dan bahawa “bertentangan dengan apa yang kami jangkakan, aktiviti [in the UK] telah terbukti jauh lebih berdaya tahan”.
Kekuatan Sterling datang menjelang mesyuarat kadar faedah Bank of England pada hari Khamis, di mana pasaran telah menetapkan harga hampir pasti kenaikan kadar 0.25 mata peratusan, sejajar dengan Rizab Persekutuan dan Bank Pusat Eropah minggu lepas.
Themos Fiotakis, ketua penyelidikan FX di Barclays, berkata prospek ekonomi yang lebih cerah di UK digabungkan dengan inflasi berterusan yang berterusan bermakna “BoE perlu menjadi salah satu bank pusat yang lebih hawkish”. Pasaran swap kini menetapkan harga dalam dua dan mungkin tiga lagi kenaikan kadar menjelang September.
“Ekonomi UK bertahan jauh lebih baik daripada yang ditakuti ramai orang,” kata Paul Robson, ketua Strategi FX G10 di NatWest. “Kebanyakan kejutan data adalah terbalik dan orang ramai perlu menyemak semula pesimisme mereka yang berlebihan.”
Sterling juga didagangkan pada paras tertinggi berbanding euro sejak Disember. Christian Kopf, ketua pendapatan tetap di Union Investment, pengurus aset ketiga terbesar Jerman, menjangkakan euro akan terus melemah berbanding sterling daripada paras semasa £0.87 kepada £0.83 menjelang musim panas 2024.
Beliau berkata ini adalah atas beberapa sebab termasuk kadar faedah yang lebih tinggi di UK berbanding dengan Eropah, kesan Brexit ke atas perdagangan menjadi kurang ketara dan status syurga euro dan Swiss franc “melesap”. Ini, katanya, menggalakkan lebih ramai pelabur ke dalam “urus niaga bawa”, di mana pulangan lebih tinggi.
Kit Juckes, pakar strategi mata wang di Société Générale, berkata sterling telah didorong oleh fakta bahawa “kedudukan pendek yang besar” yang diambil oleh pedagang terhadap mata wang telah ditutup.
Pedagang bulan lalu bertukar positif pada paun buat kali pertama dalam tempoh 14 bulan, dengan lebih banyak kontrak niaga hadapan mempertaruhkan ia akan meningkat buat kali pertama sejak Februari 2022, menurut data daripada Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi AS.
Namun begitu, masih terdapat lebih ramai peniaga yang bertaruh pada kekuatan euro berbanding sterling. Juckes berkata ini menjadikan sterling “cara mudah untuk mengurangkan dolar” kerana euro adalah “perdagangan yang sangat ramai”.
NatWest menjangka sterling mengukuh kepada $1.30 menjelang akhir tahun ini. “Kami merasakan pemberian pinjaman di AS akan lebih terjejas berbanding di UK,” kata Robson dari NatWest, sambil menambah bahawa fakta ekonomi UK lebih bergantung kepada perkhidmatan daripada pembuatan berbanding dengan negara lain sepatutnya bermain memihak kepada sterling.
Citi berkata ia menjangka euro akan terus berdagang dalam julat £0.87 hingga £0.89 dalam tempoh terdekat menjelang keputusan kadar BoE, tetapi berkata berbanding dolar, sterling “akan terus meningkat dalam kes asas kami”.
Tempoh bertenang politik dan pemeteraian “rangka kerja Windsor”, bertujuan untuk melicinkan pelaksanaan peraturan perdagangan pasca Brexit di Ireland Utara, juga telah memberi kelebihan kepada sterling dalam beberapa bulan kebelakangan ini.
“Sebenarnya, dengan pentadbiran Rishi Sunak, beberapa risiko ekor telah dikurangkan, kami telah mendapat persetujuan mengenai Ireland Utara, kerjasama yang lebih baik dengan EU dan kestabilan politik, terutamanya berbanding dengan apa yang berlaku tahun lepas, ” kata Athanasios Vamvakidis, ketua strategi pertukaran asing G10 di Bank of America.
