Perjanjian Rathbones minggu ini untuk mengambil bahagian kekayaan dan pelaburan Investec di UK dan Kepulauan Channel akan mewujudkan kuasa besar dalam sektor itu, menguruskan aset £100bn.
Perjanjian itu, yang menilai perniagaan Investec pada £839 juta, meletakkan kumpulan Rathbones yang diperbesarkan sebagai pengurus dana budi bicara terbesar di UK dari segi dana di bawah pengurusan.
Kumpulan Investec akan mempunyai 41 peratus kepentingan dalam syarikat gabungan itu, yang akan mengekalkan nama Rathbones yang bersejarah sejak awal 1700-an. Bank Investec dan perniagaan kekayaan antarabangsa bukan sebahagian daripada perjanjian itu dan kekal sebagai anak syarikat milik penuh Kumpulan Investec.
Apakah kesan perjanjian itu kepada pelanggan?
Rathbones berkata pelanggan akan mempunyai pengurus pelaburan atau perancang kewangan yang sama seperti sekarang. Pelanggan Investec juga akan mengekalkan pengurus perhubungan sedia ada mereka. Iain Hooley, ketua eksekutif Investec Wealth & Investment UK, berkata: “Kesinambungan untuk pelanggan kami adalah keutamaan. Perniagaan ini dibina atas hubungan yang terjalin lama.”
Model yuran firma berbeza. Sebagai contoh, Investec pada masa ini mengenakan yuran pengurusan sebanyak 1.25 peratus ke atas nilai portfolio sehingga £1 juta dan 1 peratus pada £1.5 juta seterusnya. Rathbones mengenakan caj 1.2 peratus pada £250,000 pertama, kemudian 1 peratus pada £500,000 seterusnya dan 0.75 peratus pada £750,000 seterusnya.
Yuran dan caj akan kekal sama buat masa ini, walaupun ini boleh berubah setelah perjanjian itu diluluskan oleh pengawal selia.
Apakah faedah yang akan dibawa oleh perjanjian itu untuk pelanggan?
Investec dan Rathbones berkata perniagaan yang diperbesarkan itu akan membawa manfaat skala dalam pasaran yang memerangi tekanan ke atas yuran daripada dana pelaburan pasif dan kos yang lebih tinggi. Sebagai kumpulan gabungan, Rathbones berkata ia akan mempunyai keupayaan penyelidikan yang lebih luas dan pasukan yang lebih besar merentasi perancangan kewangan, pengurusan dana dan perkhidmatan perbankan.
“Keupayaan penyelidikan gabungan kami adalah sesuatu yang ingin kami manfaatkan. Kami menjangkakan gabungan itu memberikan manfaat yang ketara kepada pelanggan dari segi cadangan dan perkhidmatan, tetapi penambahbaikan akan diperkenalkan dengan sangat berhati-hati dari semasa ke semasa,” katanya.
Rathbones menjangkakan perjanjian itu akan mewujudkan sinergi tahunan £60 juta dengan menggabungkan sistem teknologi dan mengecilkan portfolio hartanah — penjimatan yang akan dilaburkan semula ke dalam perniagaan.
Walau bagaimanapun, tawaran untuk menggabungkan dua syarikat selalunya bergantung kepada penyepaduan dan pelaksanaan — tidak terkecuali dalam sektor perkhidmatan kewangan, di mana banyak bergantung pada mengekalkan kakitangan yang berkualiti. Pelanggan harus memerhatikan siapa yang mengurus akaun mereka — dan seberapa baik — dan bersuara jika mereka melihat sebarang masalah.
Adakah penjenamaan dan bangunan akan berubah?
Pelanggan Investec boleh mengharapkan komunikasi dan penjenamaan produk mereka berubah kepada Rathbones dari semasa ke semasa. Rathbones, yang kini berpangkalan di Finsbury Circus di Kota London, akan berpindah ke ibu pejabat Investec di Gresham Street. Investec dan Rathbones telah menekankan bahawa budaya adalah faktor utama yang menyokong perjanjian itu.
Apakah maksud perjanjian itu untuk pelanggan dalam jangka panjang?
Lebih sedikit pemain dalam industri mungkin bermakna kurang pilihan untuk pelanggan dan berpotensi mengurangkan persaingan dalam yuran. Bagaimanapun, Paul Stockton, ketua eksekutif di Rathbones, berkata pasaran kekayaan UK, yang dianggarkan bersaiz £5.1tn, “masih sangat berpecah-belah”.
Beliau menambah: “Walaupun dalam jangka panjang, cara kami menyediakan model perniagaan kami, kami akan menjadi pengurus kekayaan yang lebih besar tetapi cadangan yang kami tawarkan adalah pilihan keseluruhan pasaran. Itu membolehkan pelanggan mempunyai pilihan untuk melabur secara global.”
Dengan lebih banyak aset di bawah pengurusan, seorang penganalisis berkata kumpulan yang diperbesarkan itu mungkin diwajibkan untuk memilih pelaburan yang lebih besar dan lebih cair untuk pelanggan. Dan, sebagai akibat, dana kecil yang sukar dikendalikan yang melabur dalam syarikat kecil – katakan, dana £100 juta – akan menjadi terlalu kecil untuk melayani ramai pelanggan mereka.
Ben Yearsley, pengarah pelaburan di Shore Financial Planning, sebuah kumpulan penasihat, berkata: “Anda tidak boleh pergi dan membeli amanah pelaburan yang lebih kecil, atau barangan yang lebih menarik, jika tidak, anda akhirnya akan memiliki keseluruhan buku atau tidak. mempunyai kecairan.”
Pemacu utama penggabungan pengurusan kekayaan juga adalah keperluan untuk melabur dalam teknologi dan dalam pengurusan kawal selia. Dengan mengurangkan kos ini, penggabungan boleh memberi manfaat kepada pelanggan — walaupun mereka tidak melihatnya.
Adakah terdapat risiko lain yang perlu diperhatikan?
Kumpulan itu berkata strateginya akan kekal sama, walaupun kumpulan Rathbones yang diperbesarkan akan menyasarkan untuk membina keupayaan nasihatnya dan memanfaatkan perkhidmatan perbankan Investec untuk pelanggan di seluruh syarikat.
Pada tahun atau lebih, penggabungan seperti itu biasanya mengambil masa untuk diselesaikan, risiko mungkin timbul dalam perniagaan atau dalam kalangan pelanggan. Yearsley berkata: “Anda akan mendapat pekerja yang tidak berpuas hati bimbang tentang masa depan mereka, pelanggan bertanya ‘apa yang berlaku’, dan pekerja pejabat belakang bertanya sama ada pekerjaan mereka dalam talian. Ia juga memberi peluang kepada firma lain untuk masuk, memburu kakitangan, pengurus pelaburan dan pelanggan. Perkara ini tidak pernah berjalan lancar apabila anda mempunyai banyak crossover.”
Stockton berkata perniagaan akan kekal tertumpu pada hubungan antara pelanggan dan pengurus. “Saiz sangat penting, tetapi kami tidak mahu kelihatan besar kepada pelanggan kami. Ia adalah perniagaan perkhidmatan peribadi, jadi tidak kira apa yang berlaku di latar belakang, kami memastikan kami melabur dalam kakitangan dan perkhidmatan pelanggan kami.”
